当地时间1月28日好意思股盘后，微软公布2026财年第二财季业务申诉。财报贯通，第二财季，公司营收为813亿好意思元，同比增长17%；营业利润为383亿好意思元，同比增长21%；GAAP口径下净利润为385亿好意思元，同比增长60%；非GAAP口径下净利润为309亿好意思元，同比增长23%。

微软推论副总裁兼首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）示意，本季度微软云业务营收防碍500亿好意思元，反应出市集对微软行状组合的苍劲需求。微软的营收、营业利润和每股收益均超出预期。

值得防御的是，微软第二财季成本开销达到375亿好意思元，同比增长66%，创下记载。财报发布后，微软股价盘后下落约7%。

云业务增速略有放缓

“咱们仍处在AI扩散的早期阶段，但微软仍是打造出一个规模逾越咱们部分最大传统业务的AI业务。咱们正在统统AI手艺栈上执续推动前沿鼎新，为客户和配合资伴创造新的价值。”微软董事长兼首席推论官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）示意。

{jz:field.toptypename/}

具体而言，申诉期内，微软云业务营收为515亿好意思元，同比增长26%，买卖剩余践约义务同比增长110%，达到6250亿好意思元；智能云业务营收为329亿好意思元，同比增长29%，Azure过甚他云行状收入同比增长39%。

从增速来看，云业务增长基本合乎华尔街预期，但较上季度增速放缓约1%。DA Davidson分析师吉尔·卢里亚（Gil Luria）示意，这么的放缓，简略仍是足以让底本押注云业务施展更苍劲的投资者感到失望。

微软投资者磋磨摆布詹姆斯·安布罗斯（James Ambrose）示意，基础材干开销的增多，反应出微软在AI磋磨和非AI责任负载方面，执续看到苍劲的云需求。市集东谈主士称，投资者非常眷注Azure的增长速率是否能够跑赢开销增速，从而讲授微软现时参加水平的合感性。

增长高度依赖OpenAI

微软的超预期功绩，主要收货于其与OpenAI旧年10月罢了的新契约。面前，微软执有OpenAI渔利性实体约27%的股份，其价值已体面前微软的财报收益中。财报贯通，本季度，微软每股收益为5.16好意思元。微软示意，当季净利润中有76亿好意思元来自OpenAI磋磨收益，这使每股收益增多了1.02好意思元。

同期，微软正加速将包括由OpenAI提供复旧的AI器具镶嵌其居品中，押注聊天机器东谈主和自动化手艺将推动公司出产力软件和云行状的销售增长。财报贯通，出产力与业务进程部门营收为341亿好意思元，同比增长16%。

微软预测，将在异日几年出动为实质销售的客户答应金额较旧年同期增长了一倍以上，主要原因是一项与OpenAI签署的、规模达2500亿好意思元的新契约。微软云业务的合同积压金额同比翻倍以上，达到6250亿好意思元。这一规模高于云盘算推算竞争敌手甲骨文在12月公布的5230亿好意思元，但其中约45%的剩余践约义务仅由OpenAI一家公司孝敬。

分析东谈主士指出，微软股价的市集情愫，在很猛进度上仍是高度绑定在OpenAI的施展上。从微软的角度来看，至少在现时ChatGPT与Gemini的竞争形势下，这是一个难以掌控的身分。